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Starke Rendite dank der Aktienmärkte

Börse Die Pensionskassen sind dieses Jahr gut unterwegs. In den ersten drei Quartalen erwirtschafteten sie gemäss dem Pensionskassen-Monitor der Zürcher Kantonalbank (ZKB) eine Rendite von 4,71 Prozent. «Diese Performance ist erfreulich. Sie liegt mehr als 1 Prozent über den Zielrenditen, die sich die Kassen gesetzt haben», sagt René Raths, Leiter Pensionskassen und Berufliche Vorsorge bei der ZKB.

Einträglich gewirtschaftet haben die Vorsorgeeinrichtungen in erster Linie dank der Aktien. Die inländischen Aktien schlugen in der Zeit von Jahresbeginn bis Ende September mit einem Plus von mehr als 16 Prozent zu Buche, die ausländischen Aktien mit über 11 Prozent. Die Rolle des Spielverderbers nahmen einmal mehr die Franken-Obligationen (minus 0,35 Prozent) ein. Bei den ausländischen Obligationen schaute eine Rendite von 1,16 Prozent heraus, bei den Immobilien-Investitionen eine von 4,03 Prozent, und die Hedgefonds rentierten mit 2,36 Prozent.

Deckungsgrad im grünen Bereich

Die unerwartet hohe Gesamtrendite erlaubte es den Kassen, ihr Kapitalpolster zu vergrössern. Der Deckungsgrad, der aussagt, ob das Geld für die heutigen und künftigen Verpflichtungen vorhanden ist, liegt sowohl bei den privaten als auch den öffentlich-rechtlichen Pensionskassen mit Vollkapitalisierung deutlich im grünen Bereich (siehe Grafik). «Die Kassen sind nun in der Lage, die Wertschwankungsreserven auszubauen und mit Blick auf die stei­gende Lebensdauer ihrer Versicherten höhere Rücklagen zu bilden», sagt Raths. Wertschwankungsreserven dienen zum Ausgleich für Zeiten, in denen es an den Finanzmärkten wieder schlecht läuft. (rr)

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